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美國消費信貸驚驚降 不指定

admin , 11:23 , 信貸 , 評論(0) , 引用(0) , 閱讀(866) , Via 本站原創 | |
美國聯準會9月中指出,7月份美國消費信貸款銳減216億美元,不僅減幅刷新史上最高記錄,自今年2月起連續6個月的下滑,創1991年來最長的衰退期(資料來源: Bloomberg, 2009/9/10)。保德信貸全球優質股息成長基金經理人陳舜津表示,2009年的全球復甦動能呈現區域輪動的姿態,上半年先由新興市場領先起漲,後起之秀是下半年經濟數據回揚的歐美市場,顯現全球景氣已然躍過谷底。

陳舜津分析,7月份的新房屋銷量及平均房價有回穩跡象,但待售的房屋庫存仍然偏高(資料來源: Bloomberg,2009/07),此外金融風暴後,因資產跌價使家庭負債表惡化,成熟國家消費者現階段仍處於去槓桿化的過程,這也反應在美國家庭儲蓄率持續上揚以及消費信貸金額銳減,所幸信貸環境已好轉,對於整體企業的籌資能力將有所提升。

焦點匯聚於股息 穩健投資正逢時
針對現階段市場現狀,保德信貸全球優質股息成長基金經理人陳舜津分析,寬鬆資金潮是此波股市上揚的主要動力,尤其美國Fed若改變貨幣政策勢必牽動全球資金動向,因此近期市場難免臆測與信貸擔憂。

陳舜津表示,今年3月以來,MSCI全球指數上漲超過50%(資料來源:Bloomberg 2009/3/1~2009/9/21),半年內創造信貸如此驚人漲幅實屬少見,進而引發市場憂心漲勢是否已超過企業獲利和經濟實質面,更導致昨日歐美信貸股市修正走跌。陳舜津認為,現階段全球長期復甦態勢已確立,惟市場擔憂Fed信貸決策方向及第三季企業財報能否符合預期等不確定因素,因此短期內,全球股市將有機會進入震盪格局。

不過展望第四季,陳舜津強調,由於歐美企業常在第四季發放紅利,啟動聖誕節消費行情,因此過去14年中,全球股市第四季平均漲幅往往較其他三季高,同時間全球信貸高股息指數表現更加突出,主要是因為企業配發的股息提供股價更多表現潛力。陳舜津表示,今年在去年信貸基期較低及景氣回溫的加持下,預期聖誕節銷售況狀將大幅改善,對於信貸股市可望進一步激勵,展現第四季漲升氣勢。
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